3变化凸显新年新行情冲击3300关注两大热点

现阶段因为一些“小麻烦”而形成的震荡整理是为了更好地开启未来。因此,有震荡仍是策略上的低买良机。交易性机会多在年报题材股,策略性机会重在股指期货和融资融券关联股。

三大变化凸显新年度新行情

进入新年度后的行情尽管指数仍在“原地踏步”,但市场发生了诸多显著变化:一是,投资者不再如去年末因一些年终因素的影响而忐忑不安,看好行情的预期更为清晰与坚定了;二是,以金融股为代表的大盘蓝筹股正在全面觉醒,说明行情的风格轮动仍在进一步深入;三是,行情的年报元素显著增强,年报业绩催化下的个股强弱分化效应更趋明显。

从“复苏”开始迈入“扩张”

2009年最热门的经济词汇“复苏”,2010年的经济流行词更可能是“扩张”。已经率先披露的2009年12月份PMI（中国采购经理指数）达到56.6%,环比增长1.4个百分点,连续3个月位居55%以上,已相当于2007年经济鼎盛时期的水平。可以预期的是,后续即将披露的其余各项月度与季度经济数据将从更多方面凸现出“扩张”的势头。

如果说经济与公司盈利在去年四季度重现繁荣,进入2010年一季度呈现的更可能是辉煌。一方面,一季度是节日假期的内需消费高峰期;另一方面,岁末年初阶段的出口经济已经出现超预期的复苏势头,再加上去年同期超低基数的原因,决定着今年一季度经济将重现双位数增长,公司盈利增速更有望达到30%以上。与此同时,刚刚归正后的通胀仍处于各方可忍受的范围之内,使得一季度市场出现一个难得的“高增长、低通胀”经济背景,这从根本上确定了一季度股市行情的方向。

流动性与“期指”决定行情进度

进入新年度,可以预期行情向上的进度取决于融资融券与股指期货推出的速度。

从市场流动性看,进入新年度后,美元指数开始显著回落,说明对冲基金的廉价美元融资在年终周期性回流,进而导致新兴市场“失血”的压力已消失;A股市场自身的年终因素也已完全消失,新股扩容压力在本月过后将出现真空。与此对应的是,一季度是全年信贷释放旺季这个规律是改变不了的。此外,通胀压力的实质性出现也在促使银行储蓄进一步短期化。因此,进入新年度后,市场的供需关系正在发生此消彼长的转化。目前,中小板指数是6000点,上证综指是3000点的“指数分置”现象直观地反映出大盘权重股仍整体处于“蜗居”状态。因此,作为权重股行情的最大催化剂,融资融券与股指期货的推出进程很大程度上决定着2010年行情的整体进展。如目前市场所预期,融资融券与股指期货能在上半年推出,则行情有望借助于一季度市场流动性充裕的有利条件出现权重股、“期指”关联股、年报题材股交错并行的行情格局。

遇“小麻烦”仍是低买机会

虽然,进入新年度后行情的趋向更为清晰了,但短期内的行情还可能有些“小麻烦”,主要原因是:（1）在去年末“齐心协力做净值”之后,基金的新动作是“新年度有新布局”的持仓结构再整合,以及开始准备年终分红;（2）2009年的存量扩容仍影响着月内行情;（3）月内即将召开的金融工作会议与证券期货监管工作会议既可能带来“改革新股发行制度”这样的利好,也可能带来“防患资产价格泡沫”这样的舆论利空,从而可能促使行情出现强势中的震荡。不过,现阶段因为一些“小麻烦”而形成的震荡整理是为了更好地开启未来。因此,有震荡仍是策略上的低买良机。交易性机会多在年报题材股,策略性机会重在股指期货和融资融券关联股。

两大热点成为3300点攻坚战主力

昨日市场一改开门绿的压抑气氛,出现了重心震荡上移、个股轮番活跃的强势局面。不过, 上证指数(行情 股吧)在午后面临3300点压力时,似乎仍显得心有余而力不足,最终冲高回落。那么,此前已多次得而复失的3300点大关能否攻克,哪个板块又将成为攻坚的主力呢？

融资融券预期成兴奋点

从消息面看,税制改革的阴影、房地产行业的调控信息依然困扰市场。不过,昨日盘面显示出,市场对未来利好政策的预期也在逐渐升温。在昨日午市前,有资金突然对券商股、期货概念股发起猛烈攻击,光大证券涨停,招商证券、中信证券等券商股则紧随其后。而券商股的活跃背后,则可能是有资金认同融资融券即将推出。因为在元旦节前,期货概念股、权重股一度活跃,原因就是市场预期股指期货渐行渐近。根据逻辑推理来看,融资融券应在股指期货之前,故近期融资融券的信息成为了市场一个新的兴奋点,有望成为券商股反复活跃的动能源泉。正是在此牵引下,昨日午市前,A股市场大幅走高,迅速驱散了地产股持续调整的阴影,并牵引股指大幅走高。

3300点有望被突破

从上证指数走势看,3300点一线是前期屡屡受挫的区域。在该区域,不仅仅聚集了庞大的获利盘,而且上证指数在3300点一线的复合头部K线形态,也给那些崇尚技术的资金留下了阴影,不敢轻易做多。昨日上证指数在午后触高3290点后就遇阻回落,似乎再一次向市场证明了3300点一线较为沉重的压力。

不过笔者认为,基于目前A股市场已形成了两大引擎,大盘短线或有望进一步活跃走高,从而带动股指突破3300点的压力位。

一是基本面的乐观预期。这个基本面既包括我国经济的强劲增长,而且还包括后续政策面相对乐观的积极信息,这也可细分为针对金融市场创新所带来的利好信息与区域发展的政策,前者如融资融券、股指期货等,是可以反复给A股市场带来活跃的兴奋点,如券商股、股指期货概念股昨日的走势就是如此。后者如新疆、海南区域发展政策,其中海南国际旅游岛的获批就在近期成为海南板块活跃的源泉,所以,基本面乐观的预期不仅仅提振多头的做多底气,而且还给市场带来了直接的做多兴奋点。

二是盘面较为清晰的热点演变主线,如 同方股份等为代表的科技股,尤其是电子信息股在近期反复活跃。科技股的活跃走势,极大强化了各路资金对于科技股十年一个轮回的观点认同,而这也是近期A股市场一个新的资金流向与热点变化,自然会刺激着A股市场的活跃。再比如说年报业绩浪的反复活跃,昨日的煤炭股、煤化工股等品种的强劲涨升就是如此。而且,禾盛新材等新股的活跃,其实也从一个侧面说明了新股作为历年来年报业绩浪主角品种,在近期也会成为市场的一个兴奋点,从而牵引着大盘震荡走高。

由此可见,A股市场在近期的确处于一个相对乐观的涨升氛围中,而目前上证指数也成功切入到前期成交密集区域,一旦站稳脚跟,新增资金就会源源不断涌入。昨日的成交量迅速放大就是最佳的证据,也自然会推动着大盘涨升。如此来看,大盘的确在近期有望突破3300点。

关注资金新动向

正因为如此,在实际操作中,建议投资者略积极一些,可根据资金新动向寻找投资机会。一是科技股,昨日午后科技股虽然有所冲高回落,但毕竟科技股的氛围已经形成,所以, 生益科技(行情 股吧)、华东科技等低价科技股仍可跟踪。二是年报业绩浪主线,不仅仅包括业绩高成长或超预期的品种,也包括含权预期强烈的品种。同时,对非经常损益较为突出的品种也可积极跟踪。 （金百灵投资）

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